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美克股份600337內銷收入快速增長凈利

发布时间:2019-11-14 14:26:32

美克股份(600337)内销收入快速增长 净利率环比提升

季报业绩基本符合预期公司11年一季度实现销售收入4.63亿元,同比增长13.2%,(归属于上市公司股东的)净利润为2591.33万元,同比增长178.3%(若按照美克美家100%股权口径,同比增速约在115%左右);实现摊薄后EPS0.04元,基本符合预期(0.05元)每股经营活动产生的现金净流量为0.12元

淡季中内销收入同比快速增长,订单饱满公司11Q1实现销售收入4.63亿元,增长13.2%,考虑到外销市场较为平稳加之公司战略重心向内销倾斜,我们估计出口在11Q1增速较慢;根据公司的销售结构,推算出内销渠道11Q1确认的收入增速约在30%以上此外公司订单较为饱满,预收款项由年初的1.80亿元增长至1季度末的2.28亿元,不仅说明公司有较强议价力和品牌美誉度,也反映出美克美家的潜在增速应更高

费用率如期下降,销售净利率环比提升综合毛利率环比虽略有回落至43.3%(vs10Q444.5%,预计与春节期间促销有关),但仍维持高位(且较同期大幅提升vs10Q139.8%),预计春节后的产品提价在二季度将得到更明显地体现,支撑公司未来的毛利率表现公司销售费用率和管理费用率环比分别由10Q4的27.5%和10.7%回落至11Q1的26.6%和9.0%,因费用率降幅大于毛利率降幅,推动净利润率由10Q4的4.0%上升至5.6%

收购美国A.R.T.增加长期股权投资公司长期股权投资由期初的2436.77万元大幅增加至期末的1.28亿元,系支付收购美国A.R.T.家具公司的股权投资款所致,通过在收购整合Schnadig初见成效后,再次出手收购A.R.T.将有效拓展公司的北美业务

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